黄金交易提醒:多空各有依仗陷入拉锯鏖战,散户仍倾向于看涨后市

  周一(6月20日)亚洲时段,现货黄金震荡微跌,目前交投于1836.55美元附近,美元相对强势和主要央行加息削弱了避险金属的吸引力大,美联储上周宣布了自1994年以来幅度最大的一次加息,瑞士央行15年来首次加息,英国央行也采取行动。 不过,通胀位于数十年高位、地缘局势紧张等因素,依然给金价提供支撑。调查显示,华尔街分析对本周金价持中立态度,散户则倾向于看涨后市。

  周一恰逢美国6月节,美国纽约交易所休市一日, CME旗下贵金属、美国原油合约交易提前于北京时间次日02:30结束,可能会令交投空间受限。

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  基本面主要利多

  【美国经济出现降温迹象,5月制造业产出意外减少领先指标续降】

  美国5月制造业产出意外下降,这是美国联邦储备理事会(美联储/FED)激进收紧货币政策以抑制通胀之际,经济活动降温的最新迹象。

      

  其他数据也显示增长放缓,5月衡量未来经济活动的指标连续第三个月下降。本周出炉的其他数据显示,5月零售销售下降,房屋开工和建筑许可也骤降。制造业产出疲软也反映支出从商品转向服务。

  “这增加了经济正在放缓的证据,”凯投宏观高级美国经济学家Andrew Hunter表示,“但是,活动数据中仍未出现表明即将出现经济衰退,或者劝阻美联储继续更激进收紧政策的迹象。“

  美联储表示,5月制造业产出下降0.1%,为1月以来首次下降,4月为增长0.8%。接受路透调查的经济学家之前预测5月产出增长0.3%。与2021年5月相比,产出增长4.8%。 
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    对商品的强劲需求支持了占美国经济12%的制造业。但支出正逐渐转向服务,俄罗斯对乌克兰旷日持久的战争以及中国的感染清零政策进一步给供应链造成干扰。

      

  世界大型企业研究会(Conference Board)周五表示,其领先经济指标在5月下降0.4%,符合经济学家的预期,且与4月降幅持平。尽管仍数据接近纪录高位,但从去年11月到今年5月,该指数已下降0.4%。5月数据下降受累于股市暴跌、房屋建筑活动放缓以及消费者预期转暗。

    

  【美联储乔治解释投反对票的理由:75个基点加息加剧了政策不确定性】

  在上周三唯一投票反对美联储加息75个基点的堪萨斯城联储主席乔治表示,近30年来最大幅度的加息,加上缩表操作,给经济前景带来了不确定性。

  “我们调整政策利率的速度很重要,”乔治在堪萨斯城联储周五发布的声明中说。“政策变化对经济的影响有滞后性,重大而突然的变化可能会让家庭和小企业在进行必要的调整时感到不安。”

  为对抗40年来最高的通货膨胀,联邦公开市场委员会周三决定将加息75个基点,是1994年以来最大幅度。乔治是唯一的反对者。她的反对票令许多美联储观察人士感到意外,因为根据她过去的异见记录,她应该属于积极的反通胀鹰派——尽管她最近的讲话语调更趋温和。

  乔治在声明中指出,政策“也对收益率曲线和传统银行贷款模式有影响,例如社区银行主流的贷款模式。”

  乔治强调,她与委员会同仁都有共同的目标,即降低通胀,实现美联储的物价稳定使命。在本次会议召开前,数据显示5月份通胀率达到8.6%。

  “此举加上同时开始缩表,我认为加剧了政策不确定性,”乔治说。“鉴于高通胀和经济吃紧,继续取消政策宽松的理由是明确的。通胀在过去一年开始积累,没有显示出明显的减速迹象。”

  “一段时间以来,我一直主张停止资产购买,开始缩减9万亿美元的资产负债表,并让利率回到更正常的水平,”她补充说。

  【美联储卡斯卡利:7月FOMC会议后回到50个基点的步伐可能是谨慎之举】

  明尼阿波利斯联储主席卡斯卡利说,“虽然我支持6月的会议将联邦基金利率上调75个基点,并可能支持7月再次采取这样的行动,但需要收紧多大程度的不确定性让我对过多前置加息持谨慎态度。”

  “在7月会议之后,谨慎的策略可能是继续以50个基点的步伐加息,直到通胀降至2%,”卡斯卡利在明尼阿波利斯联储网站周五刊发的文章中说,“显然,在这种情况下,联邦公开市场委员会仍然需要保持数据依赖,并灵活地考虑可能出现的经济动向”。

  卡斯卡利指出,“如果抑制供应的冲击开始消退,那么我们可能不需要将长期实际利率提到那么高。在我最近提交的经济预测中,我认为这将在2023年发生,从而让我们在2024年有所放松政策。但是,如果供给侧没有改善,或者通胀预期上升,那么我们可能需要继续加息,超过我在经济预测摘要报告中的预测”。

  【耶伦预计高通胀今年内都挥之不去】

  美国财政部长耶伦表示,“高到无法接受的物价”整个2022年可能都会伴随着消费者,但强劲的个人财务状况将防止经济陷入衰退。

  “我们今年以来通胀一直都很高,那导致了今年剩余时间通胀还会上升,” 她周日在ABC的“本周”节目中表示。

  然而她认为,正在走出疫情的美国人有着不少积蓄,而且劳动力市场“异常强劲”,因而经济衰退并非“不可避免”。她还说,如果可以帮助消费者抵御通胀,汽油免税期就“值得考虑”。

  美国5月份通胀率升至40年来最高位8.6%,表明经济中的物价压力正在变得根深蒂固。这些数据打破了对通胀开始回落的些许希望,也推动美联储实施了1994年以来幅度最大的加息。

  “这些因素不太可能立即消退,” 她说,“与全球形势相关的不确定因素太多了。”
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    【俄罗斯在乌东争夺战中取得进展,北约警告战争恐持续多年】

  俄罗斯周日(6月19日)表示,已夺取了乌克兰工业城市北顿涅茨克附近的一个村庄,该城市是莫斯科寻求控制乌东地区行动的一个主要目标;而北约秘书长则预测战争可能持续多年。

      

  俄罗斯国防部表示,已经赢得了Metyolkine的控制权,这个地方在战争前只有不到800名居民。俄罗斯塔斯社(TASS)报道说,许多乌军在那里投降。

      

  乌克兰军方称,俄罗斯在该地区取得了“部分成功”,该地区位于北顿涅茨克东南约6公里处。

      

  据德国周日画报报道,北约秘书长史托腾伯格说,向乌克兰军队提供最先进的武器装备将提升乌东顿巴斯地区摆脱俄罗斯控制的机会。

      

  “我们必须做好准备,这可能需要几年时间。我们在支持乌克兰方面决不能松懈,”报导援引史托腾伯格的话说。

      

  俄罗斯周日表示,对北顿涅茨克的攻势正在顺利推进。

      

  卢甘斯克州州长Serhiy Gaidai告诉乌克兰电视台,战斗使人们无法从该市撤离,但“俄罗斯声称他们控制了那里是一个谎言。他们控制了大部分地方,但没有全面控制”。

      

  Gaidai告诉乌克兰电视台,在北顿涅茨克周边的居住区中,俄罗斯对南边35公里处Toshkivka的攻击“取得了一定程度的成功”。

      

  英国国防部周日表示,俄乌均在北顿涅茨克周围继续猛烈轰炸,“前线没有什么变化”。

      

  俄罗斯国防部表示,在卢甘斯克西北部的乌克兰第二大城市哈尔科夫,俄军的伊斯坎德尔(Iskander)导弹已经摧毁了西方国家最近提供的武器装备。

      

  乌克兰内政部一名官员说,俄罗斯军队正试图接近哈尔科夫,并将其变成一个“前线城市”。该市在战争初期遭受了密集炮击。

      

  在乌克兰南部,俄罗斯占领的梅利托波尔(Melitopol)市长从该市以外通过Telegram发布视频称,西方国家提供的武器帮助乌克兰军队向梅利托波尔推进了10公里。

  德国周日宣布采取进一步措施,提高天然气库存水平,为下一个冬季做准备,德国担心届时俄罗斯可能减少甚至完全停止供应。    

    

  基本面主要利空

  【美联储表示对恢复价格稳定的承诺是“无条件的”】

  美联储表示将采取一切必要措施来控制物价,重申需要价格稳定来支持强劲的劳动力市场,并称其控制通胀的承诺是“无条件的”。

  “委员会清楚地知道,高通胀会带来巨大的困难,尤其是那些最无力负担生活必需品价格上涨的人群,”美联储在周五向国会提交的半年度报告中说。“价格稳定是维持强劲劳动力市场的必要条件,委员会对恢复价格稳定的承诺是无条件的。”

  这份报告向国会提供有关经济和金融发展以及货币政策的最新信息,美联储在其网站上发布了这份报告。本周三(6月22日),美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在参议院银行委员会作证,周四(6月23日)出席众议院金融服务委员会的听证会。

  【克利夫兰联储主席认为通胀需数年才能降至2% 指经济衰退风险上升】

  克利夫兰联储主席梅斯特表示,美国经济衰退的风险正在上升,且还需要数年时间才能实现美联储2%的通胀目标。

  她说,美联储需要在月度数据中看到“令人信服的证据”显示物价压力正在缓解后才能相信通胀受控。

  梅斯特重申自己没有预言经济会衰退,但她说美联储在加息上的滞后损害了经济。

  “经济衰退风险上升的部分原因是货币政策本可以动得更早一点,” 梅斯特周日说,“我们的增长确实放缓到了略低于趋势增速的水平,不过没关系。”

  梅斯特今年在联邦公开市场委员会有投票权。该委员会上周自1994年以来首次加息75个基点,并表示未来还会加息。

  “在这个不确定的时期,我们真的需要保持敏捷,” 梅斯特说。
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    【最近一周投机客增加美元净多头押注】

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,最近一周投机客持有的美元净多仓增加。

      

  截至6月14日当周,美元净多仓规模从之前一周的130.7亿美元增至141.7亿美元。

      

  芝加哥国际货币市场(International Moary Market)的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。

  【英国央行立场更趋鹰派 首席经济学家发出加息50基点的信号】

  英国央行首席经济学家Huw Pill暗示,如果有进一步的证据表明高通胀正在推高工资或物价,决策者可能会采取加息50个基点的史无前例行动。

  在Pill上周五对彭博电视台发表评论的前一天,英国央行刚刚连续第五次加息25个基点,使基准利率上升至1.25%。他的态度也意味着英国央行和财政部转向更激进的立场来遏制通胀。

  英国央行在宣布加息的同时还发布了新的政策指引,宣称在必要时会采取更“强有力的”行动。英国央行也没有像其近来一贯的那样强调在通货膨胀与增长之间取得平衡。

  市场现在预计英国央行今年会有三次0.5个百分点的加息。在英国央行独立以来的25年中,还从未出现过单次会议加息超过25个基点。

  Pill上周五强调了这一信息。他说:“如果我们看到更多证据表明,当前的高通胀正在企业定价行为,以及企业和工人的工资设定行为中固化,那么就将成为这种更激进行动的触发因素。”

  英国央行正面临采取更快和更强硬行动的压力,几位执政党的保守党议员最近批评其放任物价螺旋式上行,而且许多经济学家声称央行反应太慢。

  英国央行由九人组成的货币政策委员会的立场也发生了鹰派转变,其中两名曾表示对进一步加息持犹豫态度的委员现在认可了可能需要采取“强有力”行动的指引。

  Pill表示,“大多数成员认为在一定程度上进一步收紧货币政策或许依然适宜”的旧指引已经“有点陈旧”。

  现在所有的注意力似乎都集中在防止通胀预期脱离2%的锚点上。英国央行上周四表示,短期预期“接近纪录高位”,“中长期预期仍高于历史平均水平”。

  Pill表示,英国央行对短期内的通胀压力无能为力。“我们知道,由于能源价格走势和其他短期内我们无法控制的因素,价格会走高,”他说。

  市场定价显示,英国基准利率到年底将达到3%。高盛和德意志银行都预计,该行在8月和9月会连续加息50个基点。

  后市前瞻

  华尔街分析师认为黄金价格近期将横盘整理,而散户投资者看涨黄金,但人气从近期高点回落。

  上周,15位华尔街分析师参与了Kitco的黄金调查。在这些参与者中,有5位分析师(33%)看好黄金近期的表现。与此同时,3位分析师(20%)看跌金价,7位分析师(47%)对金价持中性看法。

  与此同时,1145人在网上进行了投票。其中,646名受访者(56%)预计金价本周将上涨,另有280人(24%)预计金价将下跌,219人(19%)近期持中立态度。
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    “从各方面来看,黄金的表现令人印象深刻。它本周的价格走势让我深受鼓舞,”SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示。“黄金正在做它应该做的事情。它对除美元以外的所有其他货币都在飙升。”

  不过Cieszynski补充称,他对近期金价走势持中性看法,因金价仍在1800美元的支撑位和1880美元的阻力位之间徘徊。

  “黄金处于区间内,我认为它不会很快跳出来,”Equity Capital的市场分析师David Madden说。“利率在上升,这对黄金不利,但对股市也不利。逃离股市的投资者可能希望用黄金来保护部分资本。”
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    北京时间10:30,现货黄金现报1836.55美元/盎司。

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